- 市场羁系案例系列之一：严肃攻击使用价钱使用行为 � ；な谐〖尤胝哒比ㄒ�
-
本系列两起案例属于使用期货合约价钱案。市场使用是证监会、生意所严肃查处的违法行为。“胶合板1502”和“聚氯乙烯1501”合约价钱使用案是近年来证监会查处的较量典范的期货市场使用案件，其中“胶合板1502”合约价钱使用案被列为“2015证监法网专项执法行动”的主要案件。这两起案件违法手段相似，一连时间差别，都对市场爆发了一定危害。
“胶合板1502”合约价钱使用案是违规者在9个生意日内通过多个账户使用资金、持仓优势使用合约价钱并赚钱平仓离场;“聚氯乙烯1501”合约价钱使用案，是违规者在十几分钟内，通过多个账户使用资金、持仓优势试图压制合约价钱，最终价钱上涨，使用失败，巨亏离场。证监会、生意所对这两起期货市场价钱使用案的查处，实时警示了市场，维护了期货市场的“三公”秩序，� ；ち送蹲收叩恼比ㄒ�。
——“胶合板1502”合约案
“胶合板1502”合约原本是相对不活跃的合约，不法投契者则使用市场交投不活跃的条件在短时间内操作多个账户，集中资金、持仓等优势，通过对敲、约定生意等手段把该合约“炒热”，“明”里造成“胶合板1502”合约活跃的假象，吸引投资者生意该合约，“暗”地里使用合约价钱，将自己的头寸平仓赚钱。这种“明修栈道、暗度陈仓”的行为，严重损害了投资者利益，是典范的市场使用违法行为。
2014年12月，“胶合板1502”合约成交泛起异常，大商所监控后连忙启动视察程序，并将涉嫌违法线索上报了中国证监会。历经多日视察，中国证监会相关部分发明陶某、傅某某现实控制和使用14个期货账户，集中资金优势、持仓优势，一连生意“胶合板1502”合约，以自己为生意工具，在自己的账户之间相互生意，影响“胶合板1502”合约价钱和生意量，同时在部学生意日的尾市生意阶段，通过一连生意或者相互生意方法拉抬“胶合板1502”合约收盘价。2014年12月19日至12月31日，前述账户每个生意日买偏向生意占市场买偏向生意量的比例最低为43%，最高为96%，平均为75%;9个生意日多头持仓占市场单边持仓的比例最低为85%，最高为95%，平均持仓占同偏向市场持仓比例为88%。上述账户在9个生意日内，保存大宗以自己为生意工具自买自卖的行为，账户之间的相互生意占当日总成交量比例最低为15%，最高为65%，平均为44%。上述生意行为影响了“胶合板1502”合约价钱，使得“胶合板1502”合约收盘后结算价钱从2014年12月19日的114.15元/张上升到12月31日的129.4元/张，上涨幅度为13.35%。与胶合板现货同期价钱的偏离度达7.3%。同期“胶合板1503”合约价钱仅上涨6.05%。前述14个账户通过使用行为不法赚钱共计114万元。陶某和傅某某的使用行为在一定水平上造成了相关期货合约与现货及邻近期货合约价钱的偏离，影响了胶合板期货价钱发明功效的正常施展。
中国证监会查明真相后，依法认定陶某和傅某某的行为违反了《期货生意治理条例》第三条、第四十条有关使用期货生意价钱的划定;组成《期货生意治理条例》第七十一条第一款第(一)项“单独或者同谋，集中资金优势、持仓优势或者使用信息优势团结或者一连生意合约，使用期货生意价钱的”和第(三)项“以自己为生意工具，自买自卖，影响期货生意价钱或者期货生意量的”所述使用期货生意价钱的行为。
据此，中国证监会依据《期货生意治理条例》第七十八条以及《证券市场禁入划定》第五条、第十二条的划定，对陶某实验3年期货市场榨取进入，对傅某某实验5年期货市场榨取进入的处分。依据《期货生意治理条例》第七十一条有关使用期货生意价钱的划定，没收陶某和傅某某违法所得114万元，并处以2倍�？�。
——“聚氯乙烯1501”合约案
刘某某使用“聚氯乙烯1501”合约案是另一起较为典范的期货市场价钱使用案件。2014年10月23日，大商所监控职员发明聚氯乙烯主力合约1501泛起异常波动，合约在开盘后突然下跌至跌停，随后跌停板数次翻开，但均被大宗卖单压回，此后，该合约在上午9点11分左右翻开跌停并一起上涨。当日收盘价较前一生意日上涨2.8%，合约当日振幅高达6.2%。
随即，大商所相关部分连忙针对这一情形睁开排查，并将有关情形上报证监会。经证监会视察发明，某私募操作人刘某某操作其控制的7个资管账户和6个小我私家账户，从10月10日最先逐步在“聚氯乙烯1501”合约建设大宗空仓。10月23日开盘，刘某某使用其资金优势、持仓优势通过自买自卖、一连生意等手段一再将“聚氯乙烯1501”合约打至跌停，后因合约价钱逐步走高，刘某某控制的资管账户、小我私家账户大都“爆仓”，账户组当日亏损共计3700多万元。刘某某在接受视察时认可账户组内各账户的生意决议由其作出。
在本案中，刘某某通过控制多个账户集中资金优势、持仓优势通过自买自卖和一连生意的方法，使用“聚氯乙烯1501”合约价钱。这种行为违反了《期货生意治理条例》第七十一条第一款第(一)项“单独或者同谋，集中资金优势、持仓优势或者使用信息优势团结或者一连生意合约，使用期货生意价钱的”、第(三)项“以自己为生意工具，自买自卖，影响期货生意价钱或者期货生意量的”等对使用期货生意价钱的行为的有关划定。证监会依据《期货生意治理条例》第七十一条第一款的划定，对刘某某处以50万元�？�。
——加入期货生意应理性合规
从上述的“聚氯乙烯1501”合约使用案中可以看出，刘某某的违法操作有三点特征：一是以组内账户为生意工具，自买自卖;二是账户组集中资金优势一连生意;三是账户组的生意行为对合约的市场成交价钱造成了显着影响。
上述两个案件的宣布提醒宽大投资者，第一，榨取使用自买自卖、约定生意、尾市拉抬、资金优势、持仓优势等违法违规手段影响或使用市场价钱;第二，投资者要认真甄别，选择稳健的资产治理人。“聚氯乙烯1501”合约使用案中，刘某某控制的多个资管账户 “爆仓”。这个案例也警示投资者在投资私募基金产品时，要理性并认真甄别;第三，商品期货市场价钱是众多影响某种商品价钱供求因素的集中反应，有其自身的运行纪律和果真、公正、高效、竞争的运行机制，正当合规操作是驻足之本，妄图以资金控制市场，都会被市场处分，也会受到羁系部分严肃的处分。
- 声明：本网站转载文章仅为撒播更多信息之目的，并不代表本网站赞许其看法，本网站亦不包管文章内容的真实性、准确性和可靠性。文章内容为作者小我私家看法，仅供参考，并不组成任何投资建议及入市依据。凡据此入市者，危害和责任需由使用者自行肩负。 若是我们转载的文章不切相助者的版权声明或者作者不希望转载文章的，请实时联系必发: wlfqp@xfqh.cn，我们将在第一时间处置惩罚。
