记账式债券是指没有实物形态的票券，投资者持有的国债挂号于证券账户中，投资者仅取得收条或对账单以证实其所有权的一种国债。在我国，上海证券生意所和深圳证券生意所已为证券投资者建设电脑证券账户，因此，可以使用证券生意所的系统来刊行债券。我国近年来通过沪、深生意所的生意系统刊行和生意的记账式国债就是这方面的实例。若是投资者举行记账式债券的生意，就必需在证券生意所设立账户。以是，记账式国债又称无纸化国债。
凭证式债券的形式是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券刊行人制订的标准名堂的债券。我国近年通过银行系统刊行的凭证式国债，券面上不印制票面金额（而是凭证认购者的认购额填写现实的缴款金额），是一种国家储备债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”纪录债权，不可上市流通，从购置之日起计息。在持有期内，持券人若是遇到特殊情形，需要提取现金，可以到购置网点提前兑取。提前兑取时，除送还本金外，利息按现实持有天数及响应的利率层次盘算，经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费。
无记名式国债是一种票面上不纪录债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式泛起，又称实物券或国库券。实物债券是一种具有标准名堂实物券面的债券。在标准名堂的债券券面上，一样平常印有债券面额、债券利率、债券限期、债券刊行人全称、还本付息方法等种种债券票面要素。有时，债券利率、债券限期等要素也可以通过通告向社会宣布，而不再在债券券面上注明。
国债柜台生意，主要是指柜台记帐式国债生意，是指银行通过营业网点（含电子银行系统）与投资人举行债券生意，并治理相关托管与结算等营业的行为。此营业于2002年6月3日推出。
所谓储备国债，是政府面向小我私家投资者刊行、以吸收小我私家储备资金为目的，知足恒久储备性投资需求的不可流通记名国债品种。
国债回购生意是指证券生意双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价钱双方再举行反向成交的生意，是一种以有价证券为典质品拆借资金的信用行为。着实质内容是：证券的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作典质，获得一定限期内的资金使用权，期满后则须送还借贷的资金，并按约定支付一定的利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃响应资金的使用权，从而获得融资方的证券典质权，并于回购期满时送还对方典质的证券，收回融出资金并获得一定利息。
企业债券为中华人民共和国海内具有法人资格的企业为筹集生产与建设资金，遵照法定程序刊行，约定在一定限期内还本付息的债务凭证。在中国，企业债券泛指种种所有制企业刊行的债券。在西方国家，由于只有股份公司才华刊行企业债券，企业债券即公司债券，它包括的规模较广，如可转换债券和资产支持证券等。
可转换公司债是指刊行人遵照法定程序刊行，在一定限期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。这种债券享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票�？勺还菊嬗姓ê凸扇ǖ乃匦宰�。
金融债券是指银行及非银行金融机构遵照法定程序刊行并约定在一定限期内还本付息的有价证券。金融机构的资金泉源很大部分靠吸收存款，但有时它们为改变资产欠债结构或者用于某种特定用途，也有可能刊行债券以增添资金泉源。
国际债券是一种在国际上直接融通资金的金融工具，是一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹集中恒久资金而在外洋金融市场刊行的，以外国钱币为面值币种的债券。国际债券的刊行者与刊行地不在统一个国家，因此债券的债务人和债权人也分属差别的国家。
一、央行票据的看法
央行票据即中央银行票据,是中央银行为调理商业银行逾额准备金而向商业银行刊行的短期债务凭证,着实质是中央银行债券。之以是叫"中央银行票据",是为了突出其短期性特点(从已刊行的央行票据来看,限期最短的3个月,最长的也只有1年)。但央行票据与金融市场各发债主体刊行的债券具有基础的区别:各发债主体刊行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增添可用资金；而中央银行刊行的央行票据是中央银行调理基础钱币的一项钱币政策工具,目的是镌汰商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款子后,其直接效果就是可贷资金量的镌汰。
中央银行票据在我国并不是一个全新的工具。1993年,人行就宣布了《中国人民银行融资券治理暂行步伐实验细则》。昔时刊行了两期融资券,总金额200亿元。1995年,央行最先试办债券市场果真市场营业。为填补手持国债数额过少的缺乏,央行也曾将融资券作为一种主要的增补性工具。因此,刊行中央银行融资券一直是央行果真市场操作的一种主要工具。
2002年6月24日,为增添果真市场营业操作工具,扩大银行间债券市场生意品种,央行将2002年6月25日至9月24日举行的果真市场营业操作的91天、182天、364天的未到期正回购品种转换为相同限期的中央银行票据,转换后的中央银行票据共19只,总量为1937.5亿元。2003年4月22日,中国人民银行正式通过果真市场操作刊行了金额50亿元、限期为6个月的中央银行票据。4月28日,央行宣布了今年第六号《果真市场营业通告》,决议自4月29日起暂停每周二和周四的正回购操作。近期牢靠于每周二刊行中央银行票据,中央银行票据最先成为钱币政策一样平常操作的一项主要工具。
二、央行票据的刊行与流通
央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券刊行系统刊行,其刊行的工具是果真市场营业一级生意商,现在果真市场营业一级生意商有43家,其成员均为商业银行。央行票据接纳价钱招标的方法贴现刊行,在已刊行的34期央行票据中,有19期除竞争性招标外,同时向中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行等9家双边报价商通过非竞争性招标方法配售。由于央行票据刊行不设分销,其它投资者只能在二级市场投资。
今年4月22日以来,央行共刊行中央银行票据34期,刊行量抵达4450亿元,加上未到期的正回购转换的19期中央银行票据,央行共刊行中央银行票据53期,累计刊行量抵达6387.5亿元,余额4100亿元。随着大宗央行票据和正回购到期,预计央行票据的刊行还将升温。
和在银行间债券市场上刊行的其它债券品种一样,央行票据刊行后也可以在银行间债券市场上市流通,银行间市场投资者均可像投资其它债券品种一样加入央行票据的生意。央行票据的生意方法为现券生意和回购,同时作为人民银行果真市场营业回购操作工具。央行票据在银行间债券市场上市流通和作为人民银行果真市场营业回购操作工具的时间为"T＋2",即刊行日的第三个事情日。通过配售方法购置央行票据的双边报价商必需将央行票据作为双边报价券种,在生意时同时一连报泛起券买、卖双边价钱,以提高其流动性。央行票据由于其流动性优势受到了投资者的普遍接待。从二级市场的生意情形来看,在银行间市场7月份的现券生意中,央行票据成交量抵达2260.04亿元,占当月现券总成交量的48.38%,靠近国债现券生意量的半壁山河。
三、央行票据的作用
1、富厚果真市场营业操作工具,填补果真市场操作的现券缺乏
自1998年5月人民银行恢复果真市场营业操作以来,主要以国债等信用级别高的债券为操作工具,但无论是正回购照旧现券买断,都受到央行现实持券量的影响,使果真市场操作的无邪性受到了较大的限制。央行票据的刊行,改变了以往只有债券这一种操作工具的状态,增添了央行对操作工具的选择余地。同时,现有国债和金融债限期均以中恒久为主,缺少短期品种,央行果真市场以现有品种为操作工具容易对中恒久利率爆发较大影响,而对短期利率影响有限。引入中央银行票据后,央行可以使用票据或回购及其组合,举行"余额控制、双向操作",对中央银行票据举行转动操作,增添了果真市场操作的无邪性和针对性,增强了执行钱币政策的效果。
2、为市场提供基准利率
国际上一样平常接纳短期的国债收益率作为该国基准利率。但从我国的情形来看,财务部刊行的国债绝大大都是三年期以上的,短期国债市场存量少少。在财务部尚无法形成短期国债转动刊行制度的条件下,由央行刊行票据,在解决果真市场操作工具缺乏的同时,使用设置票据限期可以完善市场利率结构,形成市场基准利率。
3、推动钱币市场的生长
现在,我国钱币市场的工具很少,由于缺少短期的钱币市场工具,众多机构投资者只能去追逐恒久债券,带来债券市场的恒久利率危害。央行票据的刊行将改变钱币市场基本没有短期工具的现状,为机构投资者无邪调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供主要工具。
短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，遵照《短期融资券治理步伐》划定的条件和程序，在银行间债券 市场刊行并约定在一定限期内还本付息的有价证券。
在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场刷新和生长的重放纵措。短期融资券市场的康健生长有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状态，有利于完善钱币政策传导机制，有利于维护金融整体稳固，有利于增进金融市场周全协调可一连生长。