宏观情形 2022恒久逻辑 2022年四序度PX和PTA有较多新装置投产，或带来供需错配 。
供应 开工率 周均PTA产能使用率78.93%，较上周上升0.09个百分点 。
产量 本周产量105.26万吨，较上周镌汰1.39万吨 。
需求 本周聚酯周均开工负荷80.59%，较上周上升0.30%;江浙织机周均开工率70.09%，较上周上升0.25% 。
库存 本周库存天数4.22天，较上周上升0.32天;本周仓单数目13594张，较上周增添11984张 。
本钱 原油 本周油价从高位一起震荡下跌，基本将前期减产带来的涨幅回吐完毕 。在欧佩克+宣布减产200万桶/天之后，油价获得支持并一起上涨，可是美国最先脱手干预油市，导致油价从高位一起下跌 。一是继续宣布释放储备原油约1500万桶，这将给油市显著降温，二是美国通胀高企，美联储将或许率延续加息75个基点的缩短钱币政策，美元依然较为强势 。因此，在供应端抛储和需求端受到经济疲软的利空之下，油价回落为主 。
PX 本周亚洲PX市场价钱窄幅下挫，趋势泛起为先缓后急 。本周CFR中国均价为1019.8美元/吨，较上期下跌5.91% 。本周内全球经济衰退担心发酵，叠加美国将大规模释放战略储备新闻，油市跌势显着，同时海内有用产出提升，改善供需紧平衡时势，周内PX价钱单边下行，回落至1000美元/吨关口周围 。尤其是周后期本钱端国际油价跌幅加深，挤压本钱动能，而盛虹及东营新增投放预期下，近强远弱结构凸显，市场买气欠佳，PX价钱快速回落 。
加工费 本周PTA加工费上涨 。本周原油价钱下跌，发动PX及PTA价钱下跌，但PTA新产能延期投产导致现货基差重新走强，一定水平上缩减了PTA价钱跌幅，PTA加工费回升 。本周PTA周均加工费为591.4元，较上周上升60.62% 。
价差 主力基差 主力基差721，较上周上升174 。
1-5价差 1-5月间价差80，较上周下降70 。
PTA/布伦特原油人民币比价 凭证2021年以来的数据，PTA和布伦特原油的人民币比价在1.07-1.63之间，均值约为1.35，本周末为1.24，比值处于平均值之下 。
看法 本钱方面：下周来看，油价恐将窄幅波动，关注两油在85-90美元/桶的波动情形 。现在油市的主要矛盾，集中于供应端的博弈，沙特向导的欧佩克+减产带来支持，可是美国抛储带来利空 。关于沙特而言，80美元/桶是其下界线，而关于美国而言，100美元/桶是其上界线 。短期看，市场围绕减产和抛储的博弈睁开，关于宏观带来的利空，则是恒久的施压油价反弹 。
供应方面：下周PTA供应端基本稳固，暂无新增的大型PTA装置妄想磨练或重启，关注东北某PX装置技改是否能影响配套PTA装置负荷，另外需要关注宁波地区物流情形，是否再度影响外地PTA装置负荷 。
需求方面：下周来看，聚酯行业开工负荷大致稳固，暂无大型聚酯装置妄想磨练或减产，个体30万吨聚酯新产能尚未确定10月尾之前是否投产，预估聚酯端对PTA需求大致平稳 。但聚酯制品库存较高，尤其是涤纶长丝库存处于年内高点，聚酯行业开工负荷保存不确定性 。
综合思量，担心需求转弱， PTA积累库存，PTA供需面不佳，市场心态审慎，预计PTA行情偏弱 。
危害 地缘冲突、美元指数 。
附件：PTA周报 2022/10/23