焦煤
整体看法
供应方面，海内产地生产基本正常，近期蒙煤通关量继续增添，同时海运焦煤入口利润再次恢复，整体供应端或有所增量。需求方面，铁水继续下降，质料需求继续回落，虽然下游质料库存仍偏低，短期或仍有一定冬储需求，但本周钢厂利润再次下降，继续补库驱动或有所削弱，要害看后期钢材需求能否回升� ？獯娣矫�，焦煤整体库存小幅增添，但仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦煤偏紧的现实正逐步缓解，疫情不确定性也压制着玄色的需求，但宏观利好预期释放，且下游正处于冬储阶段，现货偏强，面临交割博弈的01建议暂时张望。
期货看法：张望
焦炭
整体看法
供应方面，焦企仍然亏损，焦炭产量仍受压制。需求方面，铁水继续下降，质料需求继续回落，但下游质料库存仍偏低，后期或仍有一定冬储需求，但钢厂利润走低将压制补库力度� ？獯娣矫�，焦炭整体库存偏低，对阶段性价钱起到支持作用。整体来看，焦炭供需趋于两弱，宏观利好释放，短期下游补库仍将发动现货偏强，但现在钢厂利润再次走低，补库驱动削弱，同时疫情不确定性增添，01合约建议暂张望。
期货看法：张望
动力煤
整体看法
供应方面，产地供应受疫情影响稍有缩短，同时入口煤利润再次倒挂，整体供应小幅缩短。需求方面，电厂日耗继续回升，电厂库存较高，但近期面临大幅降温，需求或有增多，同时化工企业整体库存相对较低，后期有一定补库需求。综合来看，沿海煤价经由已往一周大幅下跌后，与大都内贸煤集港本钱和入口煤本钱均已倒挂，主产区疫情影响仍未竣事，发运仍然受到一定抑制，下周入冬以来第一股寒潮将自西向东影响我国大部分地 区，取暖和用电及发电用煤需求将面临进一步回升，12月口岸煤价有望逐步阶段性企 稳甚至有所反弹。
附件：焦煤周报 2022/11/27