焦煤
整体看法
供应方面 ，物流恢复后海内煤矿生产逐步恢复正常 ，蒙煤通关量维持800车以上高位 ，同时入口煤利润再次恢复 ，整体供应端仍有所增量。需求方面 ，焦企利润恢复 ，质料煤补库仍将一连 ，同时宏观利好政策一直出台推动需求走强预期 ，但短期需求上方仍受制于钢厂利润不佳�？獯娣矫� ，焦煤整体库存仍在历史偏低位置 ，价钱下方有韧性。整体来看 ，焦煤偏紧的现实较前期有所缓解 ，但现在下游冬储和宏观气氛进一步推动了现货的上涨 ，01合约对应仓单在2380周围 ，邻近交割 ，盘面仍有一定贴水 ，在现货市场偏强的情形下 ，不适合做空 ，05合约对应的仓单在1910周围 ，现在市场情绪仍然较强 ，05或仍偏强 ，但需小心盘面升水、预期打足后的回调危害 ，守旧者建议暂张望或1-5正套介入 。
期货看法：张望或1-5正套介入
焦炭
整体看法
供应方面 ，焦企三轮提涨后利润继续恢复 ，同时市场现货和情绪仍然偏强 ，后期产量或继续增添。需求方面 ，钢厂利润仍然不佳 ，铁水小幅回落 ，但钢厂焦炭库存和可用天数均下降 ，短期仍有补库需求 ，但随着宏观利好释放和疫情管控松动 ，远期质料需求或有转机�？獯娣矫� ，焦炭整体库存仍在历史偏低位置 ，价钱下方有韧性。整体来看 ，焦炭现实供需略偏紧 ，短期下游补库仍将发动现货偏强 ，现在三轮提涨后的厂库仓单在2940周围 ，口岸仓单在3080周围 ，且宏观气氛较好 ，短期远月或继续偏强震荡运行。
期货看法：偏强震荡
动力煤
整体看法
供应方面 ，产地供应基本正常 ，入口煤利润顺挂。需求方面 ，电厂日耗同比继续回升 ，12月气温整体偏低 ，日耗或维持正增添 ，同时化工企业整体库存相对较低 ，随着神华外购价钱上涨 ，短期或有一定补库需求释放。综合来看 ，疫情防控完全铺开后 ，前期受物流影响的需求将有所回补 ，且12月气温仍偏低 ，煤价下方有支持
附件：煤焦周报 2022/12/11