基本面情形：莳植端，巴西中西部大豆处于成熟收割期，南部大豆处于结荚灌浆 。巴西中西部降水适量，不影响收割 。巴西南里奥格兰德未来一周高温多雨，对着花结荚倒运，该州产量有下调危害 。主流机构预估巴西产量在1.53亿吨左右，必发期货以为巴西产量在1.48亿吨左右 。阿根廷处于着花结荚期 。阿根廷大豆着花率56.8%，同比五年均值慢17.3个百分点;结荚率31.4%，同比5年均值慢9.6个百分点 。大豆优良率降低，本周52%，上周54%，去年同期81% 。劣差率增添，本周48%，上周46%，去年同期19% 。阿根廷未来一周仍然高温少雨，阿根廷产量堪忧 。消耗端，美豆当周销售镌汰，销售给中国镌汰，出口装运镌汰 。油厂豆粕成交、提货周环比季节性好转 � ？獯娑�，口岸大豆库存镌汰 。油厂大豆库存增添，豆粕库存镌汰 。饲料厂豆粕库存增添 。利润端，现货榨利亏损，亏损水平较上周略有增添 。下游毛鸡、蛋鸡养殖有利润，生猪养殖亏损加剧 。
1月USDA供需报告中性偏多：全球大豆期初库存调增61万吨，新作产量月环比调减500万吨，消耗月环比调减308万吨，期末库存环比调减148万吨至1.02亿吨 。产量镌汰，需求镌汰，期末库存镌汰 。其中，美豆产量未作调解，美豆期末库存调增41万吨 。巴西产量未作调解，期末库存调减124万吨 。阿根廷产量调减450万吨，期末库存调减105万吨 。
操作上：供应端有炒作天气的情形 。需求现在看成交数据仍较好，但有走弱预期 。现货压榨利润亏损，盘面贴水现货，单边沿均线支持做多 。价差方面，做多3-5正套 。
附件：豆粕周报 2023/02/12