焦煤
整体看法
供应方面，入口蒙煤与海内产量基本恢复正常，但澳煤暂无优势，后期关注两会是否对中下旬煤矿的生产有影响。需求方面，钢材需求恢复偏慢，钢厂利润下降至盈亏平衡线周围，打压焦炭预期较强，焦企短期焦煤需求偏审慎�？獯娣矫�，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦煤下方受低库存、国际煤价偏强有所支持，但自身暂无显着的上涨驱动，未来需关注钢材现实需求恢复速率和两会能否给市场带来政策刺激预期，短期盘面暂时以震荡看待，短期上方空间有限。
期货看法：震荡运行
焦炭
整体看法
供应方面，焦煤调解后焦企利润小幅恢复，但思量到第三轮降价预期增强，短期产量增量空间或有限。需求方面，钢厂焦炭库存虽仍处于低位但钢厂利润被压缩至平衡线周围，短期铁水上升空间或有限，压制焦炭需求，但近期海内焦炭出口优势展现，需关注一连性�？獯娣矫�，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，钢材需求恢复缓慢导致下游钢厂利润缩短，且近期焦炭本钱下降，导致三轮提下降地预期增强，但焦炭下方也受低库存和焦炭出口增量有所支持，且若三轮落地，焦企也再次亏损，影响焦炭供应下降，短期盘面或震荡运行，盘面已经跌至三轮提降厂库仓单周围，暂不建议追空。
期货看法：震荡运行
动力煤
整体看法
供应方面，产地供应煤矿进一步复产，供应进一步恢复，入口煤利润最先倒挂，后期需关注两会是否会给中下旬的生产带来影响。需求方面，春节假期事后，履历了两周一连回升，电煤日耗可能已经回升至相对高位，后期电煤日耗可能会进入一个区间小幅震荡，但电厂库存整体仍处于相对高位，再加上长协煤包管水平提高，电厂对内贸市场煤采购需求不会许多。综合来看，思量到近期沿海煤价加速大幅下跌后，入口煤价钱优势泛起倒挂，且近期入口煤往中国发运泛起下降势头，短期沿海煤价也将遇到一些支持，近期市场恐慌情绪或会有所削弱，但下游库存水平整体仍然较高，并且邻近古板淡季，预计煤价仍将继续面临一定下行压力。
附件：煤焦周报 2023/02/12