焦煤
整体看法
供应方面 ，海内主产区煤矿供应恢复仍然较慢 ，产地年底前增量或有限 ，蒙煤通关量小幅增添 ，国际海运煤倒挂水平仍较大 ，整体供应端仍偏紧。需求方面 ，钢厂利润继续修复至盈利状态 ，钢厂铁水继续下降空间有限 ，铁水仍能继续坚持高位一段时间 ，同时钢厂质料库存低位 ，11月钢厂有一定冬储补库需求�？獯娣矫� ，焦煤整体库存仍在历史偏低位置 ，价钱下方有韧性。整体来看 ，焦煤供应端年底或维持在偏紧状态 ，下游钢厂利润最先转正 ，铁水仍能维持高位一段时间 ，且游质料库存坚持低位 ，11月将有一定冬储补库需求 ，现货支持有望增强。战略上 ，中期01仍维持多头思绪 ，1-5正套择机入场 ，但近期01盘面在宏观和冬储预期叠加下快速上涨 ，现在升水蒙煤 ，且由于动力煤影响 ，部分煤种仍在弱稳阶段 ，短期01建议多单逐步减持 ，关注现货跟进情形。
期货看法： 中期01仍维持多头思绪 ，1-5正套择机入场 ，短期01建议多单逐步减持 ，关注现货跟进情形。
焦炭
整体看法
供应方面 ，焦企利润缩短至盈亏边沿 ，同时入炉煤本钱最先气我呢 ，焦企提产起劲性下降 ，整体供应有一定下降。需求方面 ，钢厂利润继续修复至盈利状态 ，钢厂铁水继续下降空间有限 ，铁水仍能继续坚持高位一段时间 ，同时钢厂质料库存低位 ，11月钢厂有一定冬储补库需求�？獯娣矫� ，焦炭整体库存仍在历史偏低位置 ，价钱下方有韧性。整体来看 ，焦炭整体供应有收紧迹象 ，可是现在钢厂亏损较大 ，需求端驱动暂不强 ，部分钢厂举行提降 ，同时近期降价后本钱端支持最先展现 ，叠加钢厂利润改善 ，铁水仍能维持高位 ，后期钢厂对证料有一点补库需求 ，焦炭现货支持增强。战略上 ，近期01盘面在宏观和冬储预期叠加下快速上涨 ，现在升水厂库160 ，短期由于上涨较快可暂张望 ，中期仍维持偏多思绪 ，关注现货跟进速率。
期货看法： 短期由于上涨较快可暂张望 ，中期仍维持偏多思绪
动力煤
整体看法
近期入口高卡煤相较于内贸煤仍坚持一定价钱优势 ，近期到港量也继续处于高位;10月以来 ，包括环渤海、江内、华东以及华南口岸在内的中心环节库存显著回升;电厂库存也仍处于相对偏高水平 ，而电煤需求仍未最先显着季节性回升 ，短期沿海煤价仍面临一定下行压力。不过 ，在近期煤价加速下跌的同时 ，市场也泛起了一些玄妙转变 ，铁路发运量和环渤海口岸煤炭调入量有所回落;入口低卡印尼煤价钱泛起小幅倒挂;随着冷空气来袭 ，气温回落可能会发动电煤日耗回升;另外 ，水电快要进入枯水期 ，后期水电对火电的压制将会削弱。总体来看 ，短期仍面临下行压力 ，在煤价履历了一段快速下跌 ，市场多方面因素爆发一些玄妙转变后 ，煤价下跌可能会放缓。
附件：煤焦周报 2023/11/05