基本面情形：供应端 ，美豆优良率处于历史低位。巴西莳植进度较往年继续放缓 ，现在莳植进度在40% ，莳植进度同比偏慢7.6个百分点。巴西产区天气分解 ，中西部高温少雨 ，南部帕拉纳天气相宜(南里奥格兰德降水过多 ，但大豆未最先莳植)。消耗端 ，美豆当周销售切合预期 ，周环比下降27% ，销售给中国周环比镌汰16% ，出口装运周环比镌汰16%。近期美豆销售、装运周环比下降 ，但仍切合市场预期。海内现货成交周环比下滑 ，但周五现货成交好转 ，买兴增添 ，提货稳中有降�？獯娑� ，口岸大豆库存周环比下降。油厂大豆库存增添 ，豆粕库存镌汰 ，但豆粕库存同比偏高 ，油厂豆粕库存是去年同期的两倍。饲料厂豆粕库存镌汰 ，同比偏低�？獯嫜沽性谟统�。利润端 ，现货榨利盈利 ，扣除加工费后 ，油厂榨利微利或略有亏损。下游生猪养殖亏损 ，蛋鸡养殖有利润。
10月USDA供需报告利多：新作大豆期初库存1.0189亿吨 ，月环比调减110万吨。新作产量3.995亿吨 ，月环比调减183万吨。消耗3.8328亿吨 ，月环比调增66万吨。期末库存1.1562亿吨 ，月环比调镌汰363万吨。美豆产量调减114万吨至1.117亿吨 ，出口下调96万吨至4776万吨 ，期末库存调减1万吨至598万吨。美豆供需名堂偏紧。
操作上：供应方面 ，美豆减产 ，巴西中西部高温拖累莳植进度。需求方面 ，美豆出口销售缺乏往年 ，近一周销售和出口下滑 ，总体仍在市场预期内。海内现货成交、提货下降 ，预计后期下游维持刚需补库�？獯娣矫� ，油厂大豆及豆粕总库存高于往年同期 ，库存压力集中在油厂。现实需求没有显着转机 ，但基于短期天气及物流隐忧 ，维持偏多思绪 ，多单可以继续持有。
附件：豆粕周报 2023/11/05