供应方面：短期看，出栏体重处于历史同期低位，现金流主要的企业或仍在起劲出出栏。从屠宰数据看，三月的累计屠宰数据同比偏低，部分养殖企业或有压栏或者二育的行动，一连性要从出栏体重是否一连增添去验证。短期供应阶段性镌汰。中恒久看，样本企业2月末能繁母猪存栏量为495.78万头，环比镌汰0.3%。国家统计局口径，1月末能繁母猪4067万头，环比镌汰1.8%。能繁母猪一连7个月镌汰。养殖亏损下，能繁去产能。但团结母猪生产效率以及仔猪和育肥猪的存活率看，整体供应效能回升，回升到去年11月末水平，供应效能一连2个月环比增添。
需求方面：屠宰开工率季节性回升。3月的累计屠宰量同比偏低，可能养殖企业在压栏或者二育增添。鲜销好转。
库存方面：冻品库存仍较高(同比四年均值高23.7%)，压制生鲜价钱。
利润方面：养殖利润仍处于中低水平，盈利情形较去年同期有所好转。自繁自养利润本周-183.93元/头，较上周增添47.85元/头。
总结及建议：短期看，二育和压栏时有爆发，屠宰数目缺乏往年同期，批注供应阶段性镌汰。屠宰利润好转，鲜销边际好转，消耗有所转机。预计近月及现货价钱稳中有涨。恒久看，能繁显示去化，但生产效率的提高，抵消了能繁存栏下滑的影响。远期价钱暂时看不到大幅上涨的驱动。操作上，追随二育或压栏的节奏，依赖近一周的前低做多5-11正套，看不了很高，震荡看待。别的，远月盘面利润升水现货利润，养殖企业可以在盘面分批做卖出套保，锁定养殖利润。单边各个合约可以等回调至主要支持位做多，不追高。
附件：生猪周报 2024/03/09