供应方面：短期看，出栏体重周环比增添，一方面是养殖利润的恢复，另一方面是预计供需名堂改善下的自动压栏。短期供应有所增添。中恒久看，样本企业2月末能繁母猪存栏量为495.78万头，环比镌汰0.3%。国家统计局口径，2月末能繁母猪4042万头，环比镌汰0.6%。能繁母猪一连8个月镌汰。养殖亏损下，能繁去产能。但团结母猪生产效率以及仔猪和育肥猪的存活率看，整体供应效能回升，回升到去年11月末水平，供应效能一连2个月环比增添。
需求方面：屠宰开工率季节性回升。屠宰量环比增添，鲜销好转。消耗边际好转。
库存方面：冻品库存仍较高(同比四年均值高9.5%)。冻品缓慢去库，从以往的季节性看，冻品没有季节性累库。批注冻品对现货价钱的压制在逐渐缓解。
利润方面：养殖利润仍处于中等水平，盈利情形较去年同期有所好转。自繁自养利润本周-42元/头，周增添20元/头。外购仔猪养殖利润120元/头，周增添8元/头。
总结及建议：短期看，屠宰量周环比增添，鲜销率提高。屠宰利润周环下滑。冻品库存缓慢去化。消耗好转，预计价钱企稳反弹。恒久看，能繁显示去化，但生产效率的提高，抵消了能繁存栏下滑的影响。远期价钱暂时看不到大幅上涨的驱动，9月合约18000至18500元/吨区间压力较大。操作上，远月盘面利润升水现货利润，养殖企业可以在盘面分批做卖出套保，锁定养殖利润。单边各个合约可以等回调至主要支持位做多，不追高。价差可以实验5-9正套。
附件：生猪周报 2024/04/07