- 豆粕周报 2024/07/28
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基本面情形：供应端，未来一周美豆产区天气基本正常，边沿产区略有高温影响，五大湖周边降水正常，内布拉斯加、爱荷华降水略偏少 。美豆着花率65%，高于历史均值 。美豆结荚率29%，美豆优良率68%，高于历史均值 。供应：1)近期，压榨维持在200万吨左右的高位，短期供应压力不小 。2)6月入口1111.4万吨，环比增添8.7%，同比已往四年均值增添10% 。供应压力大 。累计入口量同比已往四年均值增添0.6% 。3)7月到港978.25万吨，
8月到港1043万吨，9月850万吨，10月650万吨 。远期供应压力也大 。消耗端，现货成交好转，但成交量仍然在20万吨以下 。提货一样平常 。库存端，库存集中在油厂，油厂催提 。1)油厂大豆、豆粕库存周环比增添 。豆粕库存来到126万吨，处于历史同期高位 。2)其他卵白库存：油厂菜籽处于历史同期高位，周环比增添 。油厂菜粕库存处于历史同期高位，周环比增添 � ？煽獯娲τ诶吠诟呶�，周环比镌汰 。南通颗粒粕库存处于历史同期高位，
周环比增添 。DDGS库存处于历史同期高位，周环比略有增添 。3)饲料厂库存7.43天，环比镌汰3.8%，同比处于历史最低水平，同比已往4年均值低
20% 。利润端，9月交货的巴西大豆压榨利润盈利 。10月交货的美湾大豆压榨利润盈利 。下游自繁自育生猪养殖利润周环比增添，外购仔猪养殖利润周环比镌汰 。蛋鸡养殖利润周环比镌汰，肉鸭养殖利润周环比增添，肉鸡养殖利润亏损镌汰 。下游养殖利润好的品种利润周环比镌汰，利润差的利润略有修复 。
7月USDA供需报告中性：旧作方面，阿根廷减产50万吨至4950万吨 。消耗镌汰80万吨，旧作库存增添20万吨 。新作方面，期初库存增添20万吨，
产量镌汰40万吨，其中美豆因莳植面积镌汰41万英亩，产量镌汰40万吨 。加拿大产量增添20万吨 。消耗镌汰10万吨 。期末库存镌汰10万吨至1.278亿吨 。报告中性，主要是美豆的产量镌汰在6月的面积报告中已有反应 。
总结：美豆供应没有太大异常，加拿大菜籽和黑海地区葵籽生长有问题 。需求方面，新季美豆销售稍有加速，海内现货成交低于正常量，消耗不佳 。终端库存低，大豆豆粕库存集中在油厂 。供应端没有太大异常下，下游没有建库意愿，维持随买随用 。详细操作，行情需求主导，盘面空单持有 。现货方面转动采购 。
附件：豆粕周报 2024/07/28
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